10年后靠股息生活

我经常做一种练习：想象10年后的生活，我在哪里，做什么，家庭是怎样一种状态，有多少财富，财富结构是什么，我在这十年会持有哪些股票...这种练习从5、6年以前就开始了，对于改变我的观念非常有帮助。所以，在「高效能人士的七个习惯」当中，我最在意，也最感谢的是「以终为始」。

比如，如果当下要买什么股票你想不清楚，想想有什么样的股票你愿意持有十年以上。如果有，锁定这只股票，找到价格合适的时候，坚定的买入并持有。

对于人生越是重要、越是复杂的问题，越要坚定这种长线思考。现在摆在大家面前，有一个很重要的问题：20-30年之后靠什么养老？这个问题很多人没想过，一旦想过就会吓一跳 —— 即在20-30年后维持年轻时的生活水平不是一件容易的事情。原因在于：首先，大部分人在50-60岁之后收入水平会下降；其次，还有通货膨胀会逐年侵蚀你辛苦积累的财富；

对于养老问题，大家逐渐会有自己的答案。比如有些人选择「养儿防老」，有些人选择「以房养老」。当然，很少有人选择用「存款养老」，这是生命不可承受之重。

我对这个问题有多种答案，今天文章谈其中一种：靠股息养老，换言之：靠股息生活。

时间对财富的侵蚀主要体现在通货膨胀上，而真正的财富来源于那些能战胜时间的东西。在所有能战胜时间的东西中，真正的好公司可能是比较好的选择之一。

如果一家公司能长久、健康的盈利，经历数十年不断成长，那么这家公司是能够战胜通货膨胀的。成为这家公司的股东就可以从中分享收益，而且这种收益随着这家公司的壮大不断提升。

无论A股、美股，都有一些持续盈利的公司每年用股息回报股东。当然，可能从当前的股价看，分红的公司股息率普遍不高，大部分低于2%，相比银行定期存款也没有优势。但区别在于，随着这家公司盈利能力的不断提升，每股分红会逐年增长。

如果你能买入之后长期持有，则当年的股息回报按照几年前你的买入价计算，就会远远超过2%。比如按照4年前买入茅台和招商银行的成本计算，到2019年这两只股票每年的股息回报分别超过年9%和年6%（用2019年每股分红除以4年前的股价），单从股息回报来看，就是极佳的理财产品，更不用说随着盈利能力增加带来的股价增长。

好公司就是这样，长期来看能赚大钱，用不断增长的股价和持续提升的分红规模双重回报自己的股东。此外提醒一下，持有股票超过一年，股息回报免税。

查理·芒格也多次提到这样的案例，比如可口可乐、富国银行等。下面是其中一件：

在20世纪90年代的经济衰退中，银行股受到重创，伯克希尔·哈撒韦公司抓住了这个买入机会，以2.89亿美元的价格拿到了美国富国银行的500万股股票。由于股票分拆，这500万股股票如今已经增长到4000万股，总市值约19亿美元。这给伯克希尔·哈撒韦公司带来了7.5%的年复合回报率，还不包括股息。

锦上添花的是，伯克希尔·哈撒韦最初的2.89亿美元投资如今每年能够获得5920万美元的股息收入，年度股息收入达到了其原始投资的20.4%。正如芒格曾多次说过的那样，让他如此富有的并不是大脑，而是性情。

（来自《查理·芒格的投资思想》一书）

要点是：只要这家公司盈利能力能持续增加，则多年前看似不起眼的股息回报，最终会滚成一个大雪球。

根据上述观察与思考，我定了一个小小的计划，10年内，来自股息的收入可以涵盖家庭和个人的所有开销。我统计了自己A股账户中2017-2019年的股息收入，并根据自己未来的投入计划估算，这个目标是有机会实现的。

很多短期想不清楚的事情，想10年就清楚了。如果10年不清楚，就想20年。想清楚自己未来想要什么，今日做决定就不难。

PS. 关于养老问题，我上周录制了一个音频，有关「思考养老」，全面阐述了我对这个问题的思考。请辉友们上知识星球置顶区收听。

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参考文章：目标：让投资收益大过工资收入

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